Финансы

Белорусская казна оказалась в плену долгов

Долговая нагрузка ставит белорусский бюджет в уязвимое положение. По оценкам Минфина, способность государства привлекать новые заимствования для погашения старых долгов влияет на устойчивость бюджета. Иными словами, возможности белорусской казны, почти 60% средств которой уходит на финансирования социальной сферы, сегодня зависят от готовности кредиторов выдавать Беларуси новые займы.

Дестабилизирующий фактор

Белорусская казна в настоящее время наполняется за счет нескольких источников. Основу доходной части бюджета сегодня составляют налоги на потребление (НДС, акцизы), которые формируют порядка 40% поступлений консолидированного бюджета.

Второй по значимости канал наполнения казны — налоги на доходы и прибыль, включая подоходный налог. За счет этого источника формируется 26% налоговых поступлений бюджета. Еще около 12% поступлений бюджета приходится на налоговые доходы от внешнеэкономической деятельности.

Что касается структуры расходов белорусского бюджета, то там доминируют социальная составляющая. По оценкам Минфина, на оказание социальных услуг населению, создание благоприятной среды для проживания граждан в 2013 году было направлено 58% средств бюджета.

Все бы хорошо, однако белорусский бюджет к настоящему времени столкнулся с необходимостью обслуживания значительных долговых обязательств. Министерство финансов констатирует, что долговая нагрузка становится серьезным бременем для белорусской казны.

«Для бюджетов всех уровней дестабилизирующим фактором выступает долговая нагрузка. Значительные средства направляются на осуществление выплат по заимствованиям, ранее привлеченным на финансирование дополнительных расходов бюджета», — констатировал начальник главного управления бюджетной политики Минфина Юрий Селиверстов во время июльской конференции, с текстом выступления которого ознакомилась интернет-газета Naviny.by.

По данным Минфина, возможность привлекать новые заимствования для погашения старых долгов сегодня напрямую влияет на устойчивость белорусского бюджета.

«Устойчивость бюджета становится зависимой от возможности рефинансирования долга. Бюджет несет значительные расходы, не только исполняя прямые обязательства правительства, исполкома, что совершенно логично и оправданно, но и предоставляя гарантии по кредитам, выдаваемые банками субъектам хозяйствования», — отметил Юрий Селиверстов.

В случае ухудшения финансового состояния корпоративных заемщиков погашать долги последних вынужден бюджет. Каждый год, отмечают в Минфине, на это приходится тратить триллионы рублей.

Видимо, в связи с этим правительство решило ограничить желание крупных предприятий привлекать новые займы. Так, в апреле текущего года Совмин принял 377-е постановление, в котором определены предельные параметры внешних заимствований для многих крупных госпредприятий.

По мнению белорусских экономистов, шаги правительства, направленные на ограничение внешних обязательств корпоративного сектора, вполне уместны, учитывая, что предприятия в ряде случаев не могут погасить взятые долговые обязательства.

По данным Нацбанка, просроченная внешняя задолженность резидентов Беларуси по состоянию на 1 апреля составляла почти миллиард доллара, констатирует финансовый аналитик Исследовательской группы BusinessForecast.by Александр Муха.

«Судя по статданным, отдельные белорусские предприятия столкнулись с серьезными проблемами в обслуживании и погашении внешних долговых обязательств на фоне сложной экономической конъюнктуры на внешних рынках», — отмечает экономист.


Долговой навес над экономикой

Из данных Нацбанка, который приводит структуру совокупного внешнего долга Беларуси, следует, что на 1 апреля внешний долг белорусских предприятий составлял 15 млрд. долларов, органов госуправления — 12,7 млрд. долларов, банки должны вернуть кредиторам более 8 млрд. долларов.

Совокупный внешний долг Беларуси по данным на 1 апреля находился на отметке 38,76 млрд. долларов, что составляет порядка 54% к ВВП в годовом выражении. Таким образом, показатель совокупного внешнего долга Беларуси приблизился к порогу экономической безопасности (60% к ВВП), переступать который не рекомендуется.

«Необходимость дальнейшего наращивание внешнего долга требует дополнительного обоснования. Вопрос о новых заимствованиях необходимо увязывать с реализацией инвестиционных проектов, эффект от которых должен существенно превышать стоимость привлекаемых средств», — говорит Александр Муха.

К настоящему времени серьезной отдачи привлекаемые внешние заимствования не принесли, констатируют белорусские экономисты.

«За счет внешних заимствований мы поддерживаем существующую экономическую модель, однако наша модель не генерирует того экономического роста, который позволял бы безболезненно обслуживать привлекаемые займы», — констатирует экономист Исследовательского центра ИПМ Глеб Шиманович.

Статданные об отношении совокупного внешнего долга Беларуси к ВВП, говорит эксперт, подтверждают, что Беларусь подбирается к той границе, когда долговые обязательства становятся тяжелым бременем для экономики.

«Считается, что когда страна переступает эту границу, возникает проблема «долгового навеса» — значительные расходы по долгу не позволяют в достаточной степени финансировать социальную сферу, инфраструктурные проекты и другие бюджетные расходы», — отмечает Глеб Шиманович.

Чтобы избежать возникновения большого «долгового навеса» над экономикой, необходимо научиться жить по средствам. Пока это у Беларуси плохо получалось: валовой внутренний продукт Беларуси в 2005-2013 гг. в долларовом выражении увеличился в 2,4 раза, а совокупный внешний долг — почти в 8 раз.