Недельный обзор мировых финансовых рынков 05.12 — 12.12

Отчеты о состоянии европейской экономики напоминают историю болезни — после острых приступов приходит некоторое...

По данным Национального банка Республики Беларусь, за минувшую неделю на Белорусской валютно-фондовой бирже (БВФБ) стоимость доллара США снизилась на 0,70% и составила 8520 рублей за доллар. Евро снизился на 1,91% до 11 320 рублей за евро, а российский рубль подешевел на 2,88% и стал стоить 270 белорусских рублей за один российский. Стоимость валютной корзины снизилась за неделю на 1,83%.

Всего с начала года доллар подорожал на 184,00%, евро — на 184,95%, а российский рубль — на 174,28%. Валютная корзина прибавила с начала года 181,04%.

Напомним, что правлением Национального банка было принято решение установить с 24 мая 2011 г. официальный курс белорусского рубля по отношению к доллару США — 4930 белорусских рублей за 1 доллар США.

30 августа на совещании по вопросам социально-экономического развития страны озвучено решение о переходе на рыночный курс белорусского рубля, который будет определяться в ходе дополнительной сессии на БВФБ.

8 сентября на БВФБ прошли учебные торги в рамках подготовки к запуску дополнительной сессии.

В рамках разработанного комплекса мер по выходу на единый равновесный курс белорусского рубля Национальным банком Республики Беларусь 14 сентября 2011 г. был введен новый порядок совершения валютно-обменных операций на внутреннем валютном рынке.

14 сентября на БВФБ прошли первые торги на дополнительной сессии, на которых сложился курс 8600 белорусских рублей за доллар США.

14 октября заместитель председателя правления Национального банка Тарас Надольный в интервью агентству «Интерфакс-Запад» рассказал о ближайших перспективах развития валютного рынка.

20 октября, в результате первых торгов на единой сессии, курс доллара составил 8680 рублей. Сложившиеся в результате торгов курсы являются официальными курсами Нацбанка.

По предварительным данным, в ноябре объем золотовалютных резервов Республики Беларусь по методологии МВФ увеличился на 2 724,1 млн. долларов США за счет поступления средств от продажи акций ОАО «Белтрансгаз», а также конвертации нерезервных активов в резервные, и на 1 декабря 2011 г. составил 7 355,1 млн. долларов США в эквиваленте.

Отчеты о состоянии европейской экономики напоминают историю болезни — после острых приступов приходит некоторое облегчение, однако пациенту в целом все еще плохо, и до полного выздоровления довольно далеко. Недуг не побежден, наблюдаемая некоторая стабилизация — результат временных мер. Однако одной Европой мировая экономика не ограничивается. Давайте посмотрим внимательнее.

Резервный банк Новой Зеландии ставки менять не стал, резервный банк Австралии снизил ставки с 4,5% до 4,25%. Промышленное производство в Китае за последний год выросло на 12,4%, розничные продажи выросли за год на 17,3%. Сальдо торгового баланса составило $14,5 млрд., что на 34,9% ниже уровня ноября прошлого года, торговый баланс показал худшее для ноября значение за последние 6 лет. Инфляционное давление резко снижается, потребительские цены за год выросли на 4,2%, производственные цены прибавили 2,7%.

С поправкой на сезонность цены в ноябре зафиксировали небольшое снижение впервые с лета 2009 года. Такая ситуация позволит Народному банку Китая пойти на смягчение монетарной политики, снижение ставок может состояться уже в ближайший месяц.

Заказы в машиностроении Японии резко снижаются второй месяц подряд, упав за два месяца почти на 15%. Прирост ВВП в 3-м квартале пересмотрели с понижением. Экономика Японии может снова вернуться к негативной траектории, основной рост после землетрясения отыгран. Йена на фоне остальных валют смогла немного укрепиться, но и только, направленной динамики здесь пока ждать не приходится.

Британцы порадовали ростом деловой активности в сфере услуг, неплохим вышел отчет по внешней торговле, но на этом позитив закончился. Розничные продажи, по данным Британского консорциума розничной торговли, ускорили свое падение в ноябре до 1,6% в год, цены на дома, по данным Halifax, упали на 0,9%. Промышленность выглядит крайне плохо, за октябрь производство сократилось на 0,7%, объемы производства продолжают держаться на уровне 1990-х.

Рост производственных цен продолжает замедляться, отпускные цены за последний год выросли на 5,4%. Банк Англии к резким шагам пока не готов, оставив ставки и объемы выкупа ценных бумаг неизменными, но все же решил расширить возможности по предоставлению банкам ликвидности. Фунт корректировался на неделе, но пока остается под давлением.

В Еврозоне экономическая отчетность была негативной, порадовали только немцы, которые зафиксировали рост производства на 0,8% и рост промышленных заказов на 5,2%. Розничные продажи в Еврозоне выросли за октябрь на 0,4%, годовое снижение составило тоже 0,4%, но и здесь показатель вытащила Германия. Производство в Италии сократилось за октябрь на 0,9%, во Франции показатель не изменился. Деловая активность в сфере услуг Еврозоны остается на рецессионных уровнях, практически не возникает сомнений относительно того, что европейская экономика входит в рецессию. Политики и монетарные власти вынуждены были принимать решения для стабилизации ситуации.

Саммит ЕС прошел достаточно бурно, есть и результаты, которые предполагают возможности наднационального контроля бюджетов. Вступление в силу ESM (европейского стабилизационного механизма) будет ускорено, и механизм заработает к середине 2012 года, но банковскую лицензию ESM не получит, единые еврооблигации пока не рассматриваются.

В рамках ЕС никаких решений принять не удается по причине сильнейшей оппозиции Великобритании, что стало разочарованием для рынков. Все детали нового договора планируется согласовать только к марту 2012 года, оппозиция во многих европейских странах будет блокировать решения, и это будет приводить к периодическим приступам паники. Ожиданий монетарные власти не оправдали, поскольку не готовы идти на широкомасштабную скупку гособлигаций Еврозоны. Ставки были понижены с 1,25% до 1,0%, заявлены трехлетние аукционы по предоставлению ликвидности банкам, ближайший состоится 21 декабря. Одновременно Центробанк активно смягчил требования к залогам, снижены с 2% до 1% резервные требования. Все это позволяет закрыть проблемы с ликвидностью. Текущих решений в целом достаточно для того, чтобы создать условия для краткосрочной стабилизации, но и только. Евро остается под давлением, но волатильность снижается.

В США неделя была достаточно спокойной, заказы в промышленности снизились в октябре на 0,3%, данные за сентябрь пересмотрели с понижением, затоваренность складов растет, деловая активность в секторе услуг показала негативную динамику. Первичные заявки на пособие по безработице резко снизились до 381 тыс., но это, скорее, сезонный фактор. Потребительский кредит в октябре вырос, но это связано с кредитом по линии госагентств. Торговый баланс остается достаточно стабильным, экспорт и импорт сократились. Американская отчетность в целом выглядит неплохо, но перспективы скорее негативны, хотя потребительское доверие снова восстанавливалось, индекс по данным Мичиганского университета вырос до максимального уровня за 6 месяцев, инфляционные ожидания стабильны. Никаких сюрпризов в целом по американской экономике нет, но ФРС пока предпочитает оставаться в стороне от процессов, что будет поддерживать доллар на фоне остальных валют, где наблюдается активный процесс смягчения монетарной политики.

Егор СУСИН, руководитель аналитического отдела Альпари
Вадим ИОСУБ, аналитик официального партнера Альпари в Минске