Недельный обзор мировых финансовых рынков 22.07 – 29.07

Стоимость валютной корзины растет третью неделю подряд...

 

Стоимость валютной корзины растет третью неделю подряд. По данным Национального Банка Республики Беларусь, за минувшую неделю на Белорусской валютно-фондовой бирже (БВФБ) стоимость доллара выросла на 0,34% и составила 8.870 рублей за доллар. Европейская валюта выросла на 1,46% и стоит 11.780 рублей за евро. Российский рубль снизился на 0,18% и стоит 272,0 белорусских рублей за один российский. Стоимость валютной корзины в результате выросла за неделю на 0,54%.

Всего с начала года доллар подорожал на 3,50%, евро подорожал на 3,88%, а российский рубль подешевел на 3,55%. Стоимость валютной корзины выросла за это время на 1,22%.

По предварительным данным, в июне 2013 г. объем золотовалютных резервов Республики Беларусь по методологии МВФ снизился на 9,5 млн. долларов США, и на 1 июля составил 8.017,6 млн. долларов США в эквиваленте. По заявлению Нацбанка, сокращение объема ЗВР обусловлено снижением цены на золото на международном рынке драгоценных металлов, а также погашением внешних и внутренних обязательств в иностранной валюте. Поддержанию объема ЗВР способствовал перевод нерезервных активов в резервные.

Индекс потребительских цен на товары и услуги в июне 2013 г. вырос на 0,3%, и по сравнению с декабрем 2012 г. составил 7,0% (при годовом прогнозном показателе 10-12%).

Постановлением Правления Национального банка с 10 июня ставка рефинансирования снижена на 1,5 процентных пункта, до 23,5%. В июле принято решение ее не менять. По заявлению Нацбанка, сезонное повышение спроса на иностранную валюту со стороны населения определяет целесообразность сохранения жесткости денежно-кредитной политики, включая действующий уровень процентных ставок в экономике. При этом поддерживаются привлекательные условия для сбережений в белорусских рублях, обеспечивающие существенное превышение их доходности по сравнению с депозитами в иностранной валюте и защиту от инфляции. В дальнейшем Нацбанк планирует продолжить проведение взвешенной процентной политики, сохраняя ее антиинфляционную направленность.

ВВП за январь - июнь составил 101,4% к соответствующему предыдущему периоду. Предварительные данные по ВВП за предыдущие месяцы были пересмотрены в сторону повышения.

МВФ в своем последнем Обзоре мировой экономики прогнозирует рост ВВП Беларуси на уровне 2,1% в 2013 году и 2,6% в 2014 году. Индекс потребительских цен, по мнению экспертов МВФ, вырастет в 2013 году на 16,8%.

В последнем обзоре «Макромонитор СНГ», аналитики Евразийского банка развития ожидают роста ИПЦ на конец года на 15%, если снижение ставки рефинансирования не будет происходить опережающими по сравнению с замедлением инфляции темпами и правительство сохранит сдержанной бюджетную политику.
Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) прогнозирует рост ВВП Беларуси в текущем году на уровне 2%, в следующем - на 2,5%. Инфляция по прогнозам ЕБРР составит 19,2%.

Агентство Standard & Poor's предполагает, что рост ВВП в текущем году не превысит 3%, инфляция составит 22%.

Белорусское правительство прогнозирует рост ВВП в 2013 году на 8,5%.

Начало прошлой недели для валютных рынков было достаточно спокойным. Незначительное давление на доллар оказывала неоднозначная ситуация со столицей американского автопрома Детройтом. Власти города подали прошение в суд о признании его банкротом. Данный случай банкротства может стать крупнейшим в истории США. Задолженность Детройта достигла $18,5 млрд., дефицит городского бюджета составляет $380 млн. Если суд признает город банкротом, то его имущество продадут на аукционе в целях погашения долгов перед пенсионными и профсоюзными фондами. В целом, в масштабах страны $18 млрд. достаточно скромная сумма и на финансовую устойчивость Штатов вряд ли окажет влияние.

Также неделя ознаменовалась для Штатов разнонаправленной статистикой. В июне снизился объём продаж жилья на вторичном рынке на 1,2%, с $5,14 млн. до $5,08 млн. Зато выросла активность в сфере производства, соответствующий индекс поднялся с 51,9 пунктов до 53,2 пунктов. Также существенно увеличились продажи нового жилья в июне с 459 тыс. до 497 тыс.

Евро продолжает укрепляться. Индекс деловой активности в ЕС вырос с 48,8 пунктов до 50,1 пунктов. Наибольший рост активности отмечается в Германии, там индекс вырос с 48,6 пунктов до 50,3. Важно отметить, что показатель по многим странам Европы приближается или перевалил за отметку 50 пунктов. Это говорит о некоторых улучшениях в сфере производства и даёт надежду на более высокий рост ВВП.

Однако с другой стороны картина выглядит не столь оптимистично. По данным статистического агентства Eurostat общий госдолг стран еврозоны по итогам I квартала 2013 года вырос до 92,2% ВВП. Удивительно, что долговая нагрузка союза увеличивается, несмотря на все принимаемые меры. Сокращению бремени не способствуют ни меры экономии, ни создание регулирующих органов и фондов стабильности. Для сравнения: по итогам I квартала 2012 года долговая нагрузка составляла 88,2% ВВП.

Ситуация ухудшается, и инвесторам становится понятно, что второй волны кризиса избежать не удастся. Для того чтобы пережить эту волну, европейским банкам придётся предпринять ряд мер по сокращению собственного баланса. На данный момент суммарные активы банков составляют 33 трлн. евро или 3,5 годовых ВВП ЕС. Сокращение денежной массы необходимо, иначе в случае второй волны ЕЦБ не сможет помочь утопающим.

Еврогруппа окончательно одобрила очередной транша кредита Греции на общую сумму 4 млрд. евро. Транш будет состоять из 2,5 млрд. евро кредита от ЕФФС и 1,5 млрд. евро прибыли от ценных бумаг Греции.
В целом по итогам недели пара евро/доллар немного подросла и торгуется на отметке 1,3270.

На парламентских выборах в Японии победила правящая партия либерал-демократов. Для инвесторов это означает, что политика стимулирования роста экономики путём денежных вливаний продолжится, а, значит, можно рассчитывать на дальнейшее ослабление йены. По нашим прогнозам, потенциал пары доллар/йена до конца года составляет 110 йен за доллар.

В Китае вышли данные по деловой активности в производственном секторе PMI за июль. Индекс активности снизился с 48,2 пунктов до 47,7 пунктов. Производственная активность падает 6 месяцев подряд и сравнялась со значением августа прошлого года. Это еще раз свидетельствует о том, что экономический рост Китая замедляется. Между тем, правительство народной республики объявило, что не допустит падения темпов роста экономики ниже 7%. Каким образом власти будут препятствовать сокращению, для инвесторов осталось загадкой.

Анна КОКОРЕВА, аналитик Альпари
Вадим ИОСУБ, аналитик официального партнёра Альпари в Минске