Недельный обзор мировых финансовых рынков 02.12 — 09.12

Белорусский рубль снижается к валютной корзине четвертую неделю подряд...

Белорусский рубль снижается к валютной корзине четвертую неделю подряд. Причем, впервые за пять недель, одновременно подорожали все валюты в составе корзины.

По данным Национального банка Беларуси, за минувшую неделю на Белорусской валютно-фондовой бирже (БВФБ) стоимость доллара США выросла на 0,64% и составила 9400 рублей за доллар. Европейская валюта выросла на 1,02% и стоит 12 840 рублей за евро. Российский рубль вырос на 1,42% и стоит 285,5 белорусского рубля за один российский. Стоимость валютной корзины в результате выросла за неделю на 1,03%, продемонстрировав максимальный недельный прирост с конца сентября. При этом доллар, евро и валютная корзина обновили свои максимумы с начала года.

Всего с начала года доллар подорожал на 9,68%, евро подорожал на 13,23%, а российский рубль подорожал на 1,24%. Стоимость валютной корзины выросла за это время на 7,93%.

По предварительным данным, в ноябре 2013 г. объем золотовалютных резервов Республики Беларусь по методологии МВФ снизился на 355,5 млн. долларов и на 1 декабря составил 6 млрд. 465,2 млн. долларов в эквиваленте. По заявлению Нацбанка, сокращение объема ЗВР обусловлено снижением цены на золото на международном рынке драгоценных металлов, а также погашением внешних и внутренних обязательств в иностранной валюте Национальным банком и правительством Республики Беларусь.

Индекс потребительских цен на товары и услуги в октябре 2013 г. вырос на 1,9% и по сравнению с декабрем 2012 г. составил 12,0% (при годовом прогнозном показателе 10-12%). 22 ноября, выступая в парламенте, министр экономики Николай Снопков повысил прогноз по инфляции на конец года до 15-16%.

Постановлением правления Национального банка с 10 июня ставка рефинансирования снижена на 1,5 процентных пункта — до 23,5%. С июля по ноябрь ежемесячно принималось решение ее не менять. По заявлению Нацбанка, несмотря на увеличение в октябре рублевых срочных депозитов населения, их прирост недостаточно устойчив. В этих условиях сохранение текущего уровня ставки рефинансирования обеспечит привлекательный уровень доходности рублевых депозитов, значительно превышающий доходность депозитов в иностранной валюте, будет содействовать поддержанию стабильности на внутреннем валютном рынке, а также сдерживанию инфляционных процессов. Вместе с тем, ставки по операциям предоставления ликвидности были снижены в ноябре с 45% до 40%, а потом и до 35%.

ВВП за январь-октябрь составил 101,1% к соответствующему предыдущему периоду.

МВФ в своем последнем Обзоре мировой экономики прогнозирует рост ВВП Беларуси на уровне 2,1% в 2013 году и 2,5% в 2014 году. Индекс потребительских цен, по мнению экспертов МВФ, вырастет в 2013 году на 12,0%, в 2014 году — на 15,5%.

Эксперты ВБ ожидают роста экономики нашей страны на 1% в текущем году и на 1,5% в следующем. Инфляция, по их прогнозам, и в этом, и в следующем году составит 15%.

В последнем обзоре «Макромонитор СНГ» аналитики Евразийского банка развития ожидают роста ИПЦ на конец года на 15%, если снижение ставки рефинансирования не будет происходить опережающими по сравнению с замедлением инфляции темпами и правительство сохранит сдержанной бюджетную политику.

Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) в своем ноябрьском докладе прогнозирует рост ВВП Беларуси в текущем году на уровне 0,5%, в следующем — на 1%.

Агентство Standard & Poor's предполагает, что рост ВВП в текущем году не превысит 3%, инфляция составит 18%.

Белорусское правительство прогнозирует рост ВВП в 2013 году на 8,5%. Рост ВВП в 2014 г. прогнозируется на уровне 3,3%, инфляция — 11%.

Минувшая неделя оказалась для мировых рынков капитала волнительной — инвесторы продавали, реагируя на макростатистику, но финальный аккорд в виде сильных отчетов с рынка труда США сложно было игнорировать. В результате первая пятидневка декабря финишировала в зеленой зоне, валютный же рынок по-своему отыгрывал релизы и отчеты.

Логично, что всё внимание на неделе было сконцентрировано на Новом Свете: как обычно в начале месяца, тут выходили данные, характеризующие состояние сегмента занятости. На самом деле, настрой рынка прекрасно проиллюстрировал первый отчет от ADP по числу рабочих мест в частном секторе за ноябрь — тут был зафиксирован прирост на 215 тыс., что оказалось лучше прогнозов. Следующий отчет лишь подтвердил присутствие положительных тенденций на рынке труда: число заявок на получение пособия по безработице за неделю в США сократилось на 23 тыс., снова улучшив прогнозные ожидания.

Пятничные статданные поставили в этой истории логичную точку: ноябрьская ставка безработицы сократилась до 7% с 7,3% ранее, а число рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора, Non-Farm payrolls, увеличилось на 204 тыс., также «перебив» все прогнозы.

В совокупности эти релизы указывают, что американский рынок труда действительно продолжает устойчивое восстановление — ровно так же могут рассудить и монетарные политики ФРС, которые встретятся на заседании 17-18 декабря.

Еврозона выпустила финальный релиз по приросту экономики в третьем квартале текущего года, который не стал для рынков сюрпризом, так как все основные цифры сохранились без изменений: 0,1% кв/кв (-0,4% г/г). На декабрьском заседании Европейского центрального банка Марио Драги удачно избежал разговоров о вероятности проведения аукциона LTRO, упомянув, что сейчас ситуация в экономике еврозоны принципиально иная, чем была перед проведением LTRO-2. Возможно, банк имеет на это все основания, однако эффект от пониженной в ноябре процентной ставки будет заметен не ранее середины первого квартала 2014 года, а экономике альянса могут потребоваться дополнительные мягкие условия.

Восстановление еврозоны — это прекрасно, однако национальные опросы агентства Markit показали, что еврозона всё больше зависит от роста экономики Германии. Согласно заключениям тех же наблюдателей, индекс PMI для Германии укрепляется, и это дает надежду, что по итогам четвертого квартала ВВП еврозоны сможет продемонстрировать рост на 0,4-0,5% кв/кв.

Очередное заседание Банка Англии не сообщило инвесторам ничего нового, ставка сохранена на уровне 0,5% годовых и там же останется, скорее всего, на протяжении 2014 года. Так же ровно прошло и заседание Банка Канады, ничем игроков не удивив, — ключевая процентная ставка тут осталась на отметке в 1,00% годовых.

Австралийский ЦБ продолжил «топить» национальную валюту вербальными интервенциями — последние два месяца РБА при любом удобном случае упоминает о том, что австралийский доллар стоит слишком дорого. Это тут же приводит к падению пары австралийский доллар/доллар США, но РБА, видимо, считает, что этого явно недостаточно.

Мир продолжил наблюдать за народными волнениями и протестами на Майдане, однако курс гривны на удивление стойко переносит эту политическую нестабильность при том, что каждый день Майдана дорого обходится украинской экономике и бюджету.

Российский фондовый рынок всю первую неделю декабря хандрил, но в пятницу смог перебороть сплин и уверенно вырос, поддерживаемый западным позитивом.

В паре евро/доллар на прошлой неделе сложился устойчивый растущий канал, причем если изначально укрепление евровалюты шло с трудом, то ближе к концу недели «быки» нашли опору в стабильной американской статистике и перестали бояться предстоящего заседания Федрезерва США. Неделя закрылась выше 1,37, что дает надежду на дальнейшее укрепление позиций пары.


Источник: Bloomberg

В паре фунт/доллар «британец» не смог прорваться выше 1,6436, пара остается в устойчивом боковом канале и пока не имеет опоры для нового витка роста.

Анна БОДРОВА, старший аналитик Альпари
Вадим ИОСУБ, аналитик официального партнёра Альпари в Минске