Экономика

Рыночному курсу рубля придется нелегко в нерыночной экономике

Рыночный курс рубля, установленный на дополнительных торгах на Белорусской валютно-фондовой бирже (БВФБ), по сути, является очередной девальвацией, хотя власти упорно не хотят называть вещи своими именами. Расчет правительства на административные рычаги регулирования валютного рынка и непоследовательность в области денежно-кредитной политики вряд ли способны остановить галопирующую инфляцию, которая с начала года превысила 63%.

По итогам первой дополнительной торговой сессии на БВФБ 14 сентября курс доллара США составил 8600 белорусских рублей, превысив в 1,6 раза официальный курс, установленный на основных торгах (5355 рублей).

Комментируя журналистам ход дополнительных торгов, заместитель председателя Нацбанка Тарас Надольный сообщил, что спрос превысил предложение в несколько раз, а по некоторым валютам — в пять раз.

Многие продавцы, пояснил чиновник, выбрали выжидательную позицию. В связи с этим предложение было небольшим — менее 5% от дневной экспортной выручки или, по приблизительным подсчетам, около 8 млн. долларов.

Тем не менее, в Нацбанке рассчитывают на постепенный рост предложений со стороны продавцов инвалюты, а следовательно — на снижение рыночного обменного курса и его сближение с официальным в течение полутора-двух месяцев.

Финансовые власти, по словам Надольного, пока не видят «острой необходимости быстро сближать курсы на основной и дополнительной сессиях». «Участники рынка должны почувствовать тенденции, и мы будем плавно, постепенно двигаться к сближению», — добавил представитель Нацбанка.

Он подчеркнул: «Пока мы не можем говорить о девальвации. Наша задача — выйти на равновесный курс. Не исключено, что курсы сблизятся настолько, что нам будет достаточно 5-10% колебаний в рамках корзины, и мы выйдем на единый курс». (Официально установленный на 2011 год коридор колебаний курса белорусского рубля по отношению к корзине валют составляет плюс/минус 12%. — И.Л.)

Подобные заявления экс-председатель Нацбанка Станислав Богданкевич расценивает как «попытки государственных чиновников психологически воздействовать на рынок».

«Но лучше бы они воздействовали, объявив программу действий по ограничению рублевой денежной массы и увеличению поступления иностранной валюты», — добавил Богданкевич в интервью для БелаПАН.

«Новый обменный курс — это, безусловно, девальвация, причем в чистом виде, — подчеркнул эксперт. — Во всех словарях и учебниках определение «девальвация» означает понижение официального курса валюты. Конечно, это можно назвать иначе — например, снижением стоимости национальной валюты, но суть не изменится. Другое дело, что сегодня девальвация окончательно не определена, так как существует два обменных курса».

Профессор Богданкевич также скептически оценивает озвученные планы властей по сближению двух обменных курсов.

«Сближение будет идти, но не в сторону официально установленного курса, а в сторону рыночного. Даже при условии регулирования дополнительных торгов курс сформируется на уровне восьми-девяти тысяч белорусских рублей за доллар», — прогнозирует эксперт.

Кстати, о регулировании. В Нацбанке утверждают, что интервенций с целью сбить курс доллара на дополнительной сессии не проводилось и никаких рекомендаций участникам торгов не давалось. «Но вместе с тем такое право у нас есть для сглаживания колебаний курса», — напомнил журналистам 14 сентября Надольный.

Однако независимые аналитики считают, что зампред Нацбанка, мягко говоря, лукавил, и административное воздействие наверняка имело место.

«Думаю, это были не ресурсы Нацбанка. Скорее всего, правительство просто рекомендовало госпредприятиям, имеющим валюту, продать ее на первой же дополнительной сессии, а другим госпредприятиям — не делать больших заявок на ее покупку», — предполагает Богданкевич.

Следует отметить, что в день проведения первых допторгов на БВФБ чиновники вообще пытались представить ситуацию на валютно-финансовом рынке в как можно более благовидном ракурсе.

Тарас Надольный не только обрисовал оптимистичные планы выхода на единый обменный курс, но не исключил даже, что Беларусь откажется от кредита, который запросила у МВФ в конце мая.

«Окончательное решение не принято, но пока мы справляемся собственными силами, и не исключено, что справимся. Посмотрим, как будут складываться торги на дополнительной сессии», — сказал представитель Нацбанка.

Пока, в течение трех дней проведения дополнительных торгов на БВФБ, курс белорусского рубля по отношению к доллару укрепляется. Так, если 14 сентября доллар стоил 8600 тысяч рублей, то 15-го — уже 8500, а 16-го — 8480.

Как долго продержится позитивная тенденция, можно лишь гадать.

Например, замглавы Нацбанка Надольный заявил, что резерв для поддержания или сглаживания определенных колебаний курса на дополнительной сессии есть. По его словам, «достаточно неплохая» ситуация складывается с золотовалютными резервами, которые за август увеличились примерно на 400 млн. долларов.

Экономисты отмечают: государство в состоянии укрепить курс рубля, но — при соблюдении определенных условий.

Так, например, лидер Минского столичного союза предпринимателей работодателей Владимир Карягин утверждает, что реально доллар стоит четыре тысячи рублей. Однако для выхода на этот показатель, подчеркивает он, необходимо задействовать внутренние ресурсы, а не надеяться на внешнее финансирование.

Под такими ресурсами Карягин подразумевает в первую очередь активную приватизацию госсобственности, проведение четкой инвестиционной политики и обеспечение работы субъектов хозяйствования на рыночных условиях.

Впрочем, именно это — способность властей на последовательную рыночную политику — и вызывает самые большие сомнения.

С одной стороны, делаются заявления об ужесточении денежно-кредитной политики, ограничении бюджетного кредитования и финансирования. С другой — принимаются прямо противоречащие этому документы.

В частности, 15 сентября Александр Лукашенко подписал указы «О единовременной материальной помощи» и «Об увеличении размера государственного пособия в связи с рождением ребенка».

Согласно первому указу, работникам бюджетной сферы, включая госслужащих, военнослужащих, а также пенсионерам будет выплачена единовременная материальная помощь в размере 500 тысяч рублей «в целях дополнительной поддержки граждан».

Как следует из сообщения президентской пресс-службы, только второй указ, о детских пособиях, увеличит бюджетные расходы в 2011-2014 годах на 1,32 трлн. рублей.

«На практике это означает, что рублевая денежная масса будет расти, вопреки уверениям правительства, а значит, будет расти инфляция», — прогнозирует профессор Богданкевич.

«Галопирующий рост цен остановить можно, но только за счет жесткой денежно-кредитной политики», — подчеркивает экс-глава Нацбанка.

По свежим данным Белстата, за последние две недели сентября потребительские цены в стране выросли на 6,4%, а с начала текущего года инфляция составила 63,4%.

Профессор Богданкевич рекомендовал бы правительству «на пару лет прогнозировать нулевой рост ВВП в целях оздоровления экономики». Но и на это нынешняя власть не пойдет никогда, уверен собеседник, так как «это противоречит ее популистской психологии, идеологии, модели административно-командного управления».

Таким образом, резюмировал эксперт, реальных предпосылок для снижения инфляции в Беларуси сегодня нет.