Экономика

Недельный обзор мировых финансовых рынков 12.09 — 19.09

По данным Национального банка Республики Беларусь, за минувшую неделю на основной сессии Белорусской валютно-фондовой биржи (БВФБ) стоимость доллара США выросла на 2,54% и составила 5365 рублей за доллар. Евро вырос на 0,28% до 7379,02 рубля за евро, а российский рубль снизился на 0,83% и стал стоить 175,88 белорусского рубля за один российский. Стоимость валютной корзины выросла за неделю на 0,66%.

На дополнительной сессии к концу недели установились следующие курсы: 8480 рублей за доллар США, 12 140 — за евро и 294 —за российский рубль.

Всего с начала года доллар подорожал на 182,67%, евро — на 205,59%, а российский рубль — на 198,66%. Валютная корзина, рассчитанная по итогам дополнительной сессии, прибавила с начала года 195,48%.



Напомним, что правлением Национального банка было принято решение установить с 24 мая 2011 г. официальный курс белорусского рубля по отношению к доллару США — 4930 белорусских рублей за 1 доллар (постановление от 23.05.2011 № 188).

Одновременно было установлено центральное значение рублевой стоимости корзины иностранных валют, равное 1810 белорусских рублей. Границы допустимых колебаний сохранились на уровне +/-12% относительно установленного центрального значения.

30 августа на совещании по вопросам социально-экономического развития страны озвучено решение о переходе на рыночный курс белорусского рубля, который будет определяться в ходе дополнительной сессии на БВФБ.

8 сентября на БВФБ прошли учебные торги в рамках подготовки к запуску дополнительной сессии.

В рамках разработанного комплекса мер по выходу на единый равновесный курс белорусского рубля Национальным банком Республики Беларусь с 14 сентября 2011 г. вводится новый порядок совершения валютно-обменных операций на внутреннем валютном рынке.

14 сентября на БВФБ прошли первые торги на дополнительной сессии, на которых сложился курс 8600 белорусских рублей за доллар.

По предварительным данным Национального банка Беларуси, в августе объем золотовалютных резервов Республики Беларусь в определении ССРД МВФ вырос на 426 млн. долл., и на 1 сентября 2011 г. составил 4 604,3 млн. долларов в эквиваленте.



Стоимость доллара США в белорусских рублях на дополнительной сессии установилась к концу недели на уровне 8480. Спред между стоимостью доллара на дополнительной и основной сессии составил 58%.

Что же касается мировых рынков, то на прошедшей неделе основными поставщиками новостей были Европа и Америка. Итак, давайте посмотрим, что там происходит.

Напряженность на финансовых рынках сохраняется. Азиатский регион сейчас не в центре внимания участников рынка, да и новостей из него практически не приходило. Цены на жилье в Китае растут все медленнее, властям удается охладить рынок. Цены на услуги в Японии выросли за последний год на 2,6%, рост немного замедлился. Окончательные данные по росту производства в Японии оказались хуже предварительных, прирост составил всего 0,4%, за год падение составило 3,0%. Японская валюта на фоне общей напряженности выросла, но мартовские уровни устояли, не исключено вмешательство Банка Японии при продолжении роста йены.

Центробанки Новой Зеландии и Швейцарии оставили ставки неизменными, каких-то дополнительных шагов от них и не ожидалось. Швейцарский центробанк подтвердил, что готов выкупать неограниченный объем евро против франка, чтобы удержать курс выше 1,2, что и делал.

Экономические отчеты из Великобритании не радовали. Цены на дома снижались во всех регионах кроме Лондона, а дефицит торгового баланса остался на уровне £8,9 млрд., розничные продажи в последний год практически не меняются. Ситуация на рынке труда остается негативной, заявки на пособия по безработице выросли еще на 20,3 тыс. за август и достигли максимальных уровней с января 2010 года. За август потребительские цены выросли на 0,6%, годовой прирост цен составил 4,5%, розничные цены выросли за год на 5,2%. Снова начали расти инфляционные ожидания, которые достигли 4,2% на ближайший год и 3,5% на ближайшие пять лет. Доверие к политике Банка Англии снижается, но ничего конкретного банкиры сделать не могут, т.к. экономика близка к стагнации и есть риски входа в рецессию, потому продолжают наблюдать за ситуацией со стороны. Фунт на этом фоне оставался под давлением, показав минимальные значения с января текущего года против доллара.

Еврозона остается в центре внимания, греческие страсти снова разыгрались на неделе. Экономических отчетов было немного, инфляция осталась неизменной на уровне 2,5%, промышленное производство подросло благодаря Германии. Но экономическая отчетность сейчас совсем не в центре внимания, долговой кризис продолжает набирать обороты. На неделе Moody's снизило рейтинги Societe Generale и Credit Agricole и отложило на месяц решение по рейтингу Италии (вероятность понижения рейтинга растет). Сама Италия утвердила программу экономии. Еврочиновники так и не могут договориться по Греции, а деньги у греков закончатся к середине октября, причем шансы получения помощи все более призрачны. Проблемы нарастают у банков, и ЕЦБ объявил, что будет предоставлять ликвидность в долларах не только на неделю, но и на 3 месяца, то же самое сделают Банк Англии, Банк Японии, Национальный банк Швейцарии в рамках своп-линий с ФРС.



Первый аукцион назначен на 12 октября, что очень похоже на подготовку к дефолту. Пока ясно, что никаких конкретных и согласованных решений принять не удается, что сохраняет риски резкого падения европейской валюты.

В США экономическая неделя была очень насыщенной. Региональные индексы деловой активности, настроения потребителей остались на низких уровнях, а инфляционные ожидания выросли. Дефицит бюджета в августе составил $134,2 млрд., таким образом, за 11 месяцев финансового года дефицит составил $1,23 трлн. Текущий счет платежного баланса во втором квартале был отрицательным, приток капитала в долгосрочные американские активы в июле продолжил оставаться крайне скромным и оставил $9,5 млрд. Стоимость активов американских домохозяйств во втором квартале снизилась впервые за 4 квартала, говорить, что активы дешевы, вряд ли приходится. Долги домохозяйств пока остаются высокими — $13,86 трлн., темпы сокращения долга резко замедлились. Заявки на пособия по безработице снова выросли и достигли 428 тысяч, что указало на ухудшение ситуации. Промышленное производство немного подросло в августе, но рост анемичный — всего 0,2%, а розничные продажи в августе не изменились.

Инфляционное давление оставалось сильным, хотя производственные цены все же притормозили и за август не выросли, но годовой прирост цен составил 6,5%. Индекс потребительских цен в США продолжил расти в августе, причем прибавка цен составила 0,4%, что прилично выше ожиданий. Годовая инфляция достигла 3,8% — максимум с сентября 2008 года. Фактически мы наблюдаем усиление инфляционного давления. Базовая инфляция (без учета энергии и продуктов питания) показала годовой прирост цен на уровне 2% — максимум с ноября 2008 года, практически по всем секторам наблюдался устойчивый рост потребительских цен.



Динамика потребительских цен и инфляционных ожиданий указывает на то, что ФРС будет крайне сложно пойти на смягчение монетарной политики, особенно учитывая тот факт, что трое членов FOMC против даже текущих формулировок. В преддверии заседания ФРС по ставкам у «ястребов» позиции усилили после инфляционных отчетов. Доллар немного скорректировался, но сохраняется высокая вероятность продолжения роста доллара на фоне расширения долгового кризиса в Европе.

Егор СУСИН, руководитель аналитического отдела Альпари
Вадим ИОСУБ, аналитик официального партнера Альпари в Минске