Финансы

Как поведут себя основные валюты в августе?

После столь неспокойного старта лета, когда в условиях сезонно сниженной ликвидности доллар продолжил свой «медвежий» тренд, ожидать сегодня его резкой остановки не приходится. И, тем не менее, по наблюдению аналитиков Forex, фундаментально ситуация благоприятствует замедлению темпов снижения американской валюты, и возможность стабилизации валютного рынка, говорят они, уже просматривается.

Подобные ожидания шеф-дилер группы компаний «Forex Club» Алексей Трифонов связывает, во-первых, с паузой, которой воспользовались центральные банки ведущих стран в августе. Так, ни Банк Англии, ни Европейский центральный банк (ЕЦБ) не стали изменять свою денежно-кредитную политику. Вряд ли, считает он, последуют изменения и со стороны Федеральной резервной системы (ФРС) Соединенных Штатов.

Динамика процентных ставок, как известно, зачастую напрямую определяет позиции валюты государства. «В вопросе ставок сохраняется своего рода интрига, связанная с Банком Англии и Банком Японии, — отмечает А.Трифонов. — Так, если от ЕЦБ ждут дальнейшего повышения, от ФРС — стабильности с возможным снижением ставок, то изменение политических сил в Японии пока не позволяет делать прогнозов относительно возможного времени повышения ставок. Изменилась ситуация и в Великобритании. В стране сохраняются инфляционные риски, подталкиваемые произошедшим наводнением. Однако дальнейшее повышение ставок, направленное на сдерживание цен, способно ударить по экономическому росту. Кроме того, уже и так высокие ставки снижают потребительскую уверенность населения».

Все это вынуждает пересматривать прогнозы относительно британской денежно-кредитной политики, и ожидаемое двойное повышение ставок выглядит уже не столь очевидным. В этой связи новые макроэкономические данные по Великобритании будут внимательно изучаться рынком: насколько агрессивно Банк Англии станет поднимать ставки далее.

Снижение спекулятивной составляющей, на взгляд А.Трифонова, сделает фунт менее привлекательным по сравнению с евро.

Что касается единой европейской валюты, то, несмотря на повышение ее курса, протесты со стороны экспортеров Евросоюза, считает финансовый аналитик, не выглядят убедительными. «Очевидно, что евро еще имеет потенциал к росту, прежде чем интересы европейских предпринимателей на мировой арене начнут страдать явным образом», — заявил он.

Вместе с тем, убытки, связанные с американским ипотечным кредитованием, по мнению эксперта, могут отразиться и на ЕС через европейские компании, чей бизнес был связан с этой отраслью.

В июле, напомним, ситуация на рынке ипотечного кредитования в США вызвала серьезные движения валютных курсов. Высокий уровень американских процентных ставок повысил риски по выданным кредитам на жилье, из-за чего ухудшился кредитный рейтинг компаний, занимающихся ипотекой, и выросли риски банкротств. Проблема эта появилась не вдруг, американский Конгресс обсуждал ее возможные последствия еще в начале года. Уже тогда эксперты сошлись во мнении, что основной причиной возникновения ипотечного кризиса в Штатах стала динамика ставок в стране. Но Федеральная резервная служба (ФРС) при принятии решения по процентным ставкам ориентируется, прежде всего, на инфляционные риски. А они по-прежнему сохраняются. Именно поэтому ФРС продолжает оставлять денежно-кредитную политику без изменения.

При этом аналитики говорят о возможности вынужденного более скорого снижения ставок в США. Учитывая, тот факт, что от ЕЦБ и Банка Англии инвесторы ожидали, напротив, дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики, эти ожидания играли на руку европейским валютам.

Темной лошадкой сегодня остается иена. Конечно, очень низкие ставки в Японии будут продолжать выглядеть привлекательными для заимствования ее валюты и вложения в активы других стран. Однако игра на иеновых кроссах становится более рискованной, отмечает А.Трифонов. На его взгляд, снижение кроссов и пары доллар/иена, скорее всего, продолжится, вследствие все того же кризиса ипотечного кредитования в Америке, который касается и японских инвесторов.

В августе, как полагает аналитик, доллар будет склонен к снижению, но в меньшей, чем прежде, степени. Вполне вероятно, по прогнозу Forex, что его котировки будут колебаться, не выходя за достигнутые минимумы июля. А основные валюты будут находиться в следующих границах: евро/доллар — 1.3650-1.3885, фунт/доллар — 2.0125-2.0650, и доллар/иена — 115.30-119.50.