Финансы

Протекционизм на рынке валют, или «Сделай соседа нищим»

Обзор валют за неделю от «Forex Club»

Прошедшая торговая неделя оказалась весьма насыщенной как региональными, так и глобальными экономическими событиями высокой значимости. Наиболее серьезным ударом по уверенности трейдеров в понедельник послужил обнародованный прогноз Всемирного банка, предвещающий дальнейшее сокращение объема мировой экономики. По мнению специалистов банка, сокращение экономики в текущем году составит 2,9% вместо прогнозируемого ранее спада в 1,7%. В результате в ходе торгов в понедельник резко увеличился спрос на безопасные валюты-убежища, что привело к значительному укреплению американского доллара и японской иены.

Во вторник ситуация на валютном рынке оставалась подверженной влиянию различных спекулятивных ожиданий в преддверии заседания ФРС США. Решающими оказались сообщения о том, что ФРС откажется от намерений повышать ставку в этом году, надеясь таким образом снизить расходы по займам. Руководствуясь этими соображениями, трейдеры начали заранее усиленно избавляться от американской валюты.

В то время как основное внимание трейдеров в среду было все же сосредоточено на новостях от ФРС США, европейская торговая сессия преподнесла свои сюрпризы — швейцарский франк резко упал к основным своим конкурентам — доллару и евро. Это произошло после подтверждений того, что Швейцарским национальным банком вновь проводится интервенция — массированная продажа национальной валюты с целью ее ослабления. Напомним, что неделей ранее председатель банка Жан-Пьер Рот заявил о возможности проведения такой политики с целью ограничить «иррациональное укрепление» франка, который до сих пор рассматривается многими трейдерами как валюта-убежище. Подобные действия по целенаправленной девальвации валют уже окрестили как «beggar-thy-neighbor» («сделай соседа нищим»), так как они создают дополнительные протекционистские барьеры между странами.

Торговая сессия четверга началась с резкого ослабления иены — это происходило вследствие активизации торговли «carry trade» на азиатских рынках на фоне предположений о том, что усилия центробанков США, Европы и Азии по стабилизации мировой экономики вызовут повышение спроса на высокодоходные активы. Соответственно, значительная часть азиатских трейдеров поспешила избавиться от низкодоходной иены, что отбросило японскую валюту к минимуму 96,56 иены за доллар.

Швейцарский франк в течение всей торговой сессии четверга удерживался у достигнутого в среду минимума, так как трейдеры стали настороженно относиться к данной валюте после проведенной Швейцарским национальным банком в среду интервенции с целью ослабления франка.

В пятницу основной новостью на рынке оказалось заявление Банка Китая, вновь поставившего под сомнение статус доллара как основной мировой резервной валюты. Председатель Народного банка Китая Чжоу Сяочуань призвал страны мира задуматься о диверсификации своих золотовалютных резервов, а также заявил, что видит серьезные дефекты в системе, при которой одна валюта занимает доминирующее положение в мировой монетарной системе. Также в заявлении Народного банка Китая прозвучало предупреждение Соединенным Штатам насчет недостаточно контролируемой монетарной и фискальной политики, а также была подчеркнута необходимость пристального внимания за странами, выпускающими основные резервные валюты.

Под влиянием данного заявления, а также на фоне падения доходности по гособлигациям Казначейства США и роста фондовых показателей, давление на американскую валюту ощутимым образом усилилось. В результате все основные валюты-конкуренты доллара в ходе торговой сессии пятницы стабильно набирали вес: евро вырос до 1.4117, фунт поднялся до 1.6559, франк преодолел уровень 1.0850 и отметился на максимуме 1.0794, а пара доллар/иена вновь приблизилась к психологически важной отметке, достигнув минимума 95.02.

Прогноз на следующую неделю

Следующая неделя будет весьма насыщенна экономической статистикой. Традиционно в конце первой недели каждого месяца публикуются ожидаемые всеми данные по изменению числа занятых в несельскохозяйственном секторе США. Судя по предварительным данным, показатель обещает быть немного хуже предыдущего значения, что может привести к стабилизации положения доллара, остающегося основной валютой-убежищем.

По другую сторону Атлантического океана трейдеры будут ожидать решения Европейского ЦБ в отношении своей ключевой процентной ставки. Как ожидается, ЕЦБ оставит базовую ставку без изменений на уровне 1,00%.

Помимо этого, участники рынка будут следить за релизами таких данных США, как изменение объема расходов на строительство, изменение объема промышленных заказов, а также индексы ISM для производственной и непроизводственной сфер.

Из европейских экономических показателей можно выделить индексы PMI по ряду стран, показатели по денежной массе Великобритании, а также по ценам производителей, розничной торговле и безработице Еврозоны.

Аналитики «Forex Club» предполагают следующие диапазоны движения валют на следующую неделю: пары евро доллар — 1.3750-1.4300, фунт/доллар — 1.6200-1.6650. Пара доллар/иена, очевидно, будет двигаться в канале 94.00 — 99.00.