ФинансыСпонсор рубрики: FOREX CLUB

Доходов от евробондов Беларуси хватило только на месяц

Ситуация на валютном рынке Беларуси остается тяжелой. Спрос на валюту со стороны предприятий существенно опережает предложение, и это обстоятельство оказывает серьезное давление на золотовалютные резервы страны. В августе белорусские резервы удалось поддержать за счет средств, поступивших от размещения евробондов. Однако этих денег в общем-то только на август и хватило.

В июле и августе Беларусь дважды размещала евробонды — на 600 млн. и 400 млн. долларов. В органах госуправления БелаПАН подтвердили, что все средства от размещения евробондов в августе этого года были зачислены в состав золотовалютных резервов.

Однако по итогам августа большого увеличения золотовалютных резервов не произошло. По состоянию на 1 сентября, золотовалютные резервы, рассчитанные по стандартам МВФ, составляли 5,569 млрд. долларов и увеличились за август на 237,4 млн. долларов.

Таким образом, от миллиарда долларов, поступившего в страну в результате размещения евробондов, осталось меньше четверти. Не будь заимствований, резервы за август сократились бы почти на 736 млн. долларов.

Вообще, если посмотреть динамику последних лет, мы увидим, что сегодняшний размер золотовалютных резервов сформирован за счет крупных заимствований и средств от продажи госсобственности.

За точку отсчета можно взять декабрь 2007 года, когда Беларусь получила первый крупный российский кредит. С тех пор Беларусь привлекла немало заемных средств — 3,44 млрд. долларов от МВФ, 3 млрд. от России, миллиард за евробонды, 500 млн. долларов от Венесуэлы и еще 200 млн. долларов от Всемирного банка. Итого: более 8 млрд. долларов.

Кроме этого, в 2007-2010 годы в состав золотовалютных резервов было включено немало средств от продажи госсобственности — 2,5 млрд. долларов от продажи 50% акций «Белтрансгаза» и 680 млн. долларов от приватизации мобильного оператора «БеСТ» и «БПС-Банка».

Таким образом, от продажи госсобственности и привлечения займов в состав золотовалютных резервов было включено более 11 млрд. долларов. Однако эффект от всех этих поступлений оказался невелик. С момента получения первого крупного займа (в декабре 2007-го) золотовалютные резервы Беларуси увеличились всего на 2,85 млрд. долларов.

Куда же подевались остальные миллиарды?

Туда же, куда ушли и средства от размещения евробондов — на покрытие отрицательного внешнеторгового сальдо. Несбалансированность внешней торговли Беларуси является главным объяснением того, почему золотовалютные резервы тают на глазах.

Экономист Исследовательского центра ИПМ Дмитрий Крук полагает, что правительство будет продолжать использовать внешние займы и, если потребуется, приватизационные сделки для поддержания золотовалютных резервов.

«Поставлена жесткая задача, что золотовалютные резервы должны находиться в коридоре 5,5-6 млрд. долларов, и она будет выполняться. За счет внешних займов и, если потребуется, продажи госсобственности экономические власти будут стараться поддерживать уровень золотовалютных резервов», — считает Дмитрий Крук.

Министр финансов Беларуси Андрей Харковец заявил журналистам на этой неделе, что все доходы от приватизации госсобственности в 2011 году будут направлены на увеличение золотовалютных резервов.

«Доходы от приватизации в 2011 году будут целиком направлены на пополнение золотовалютных резервов для достижения приемлемых показателей экономической безопасности страны», — сообщил глава Минфина.

В то же время есть основания полагать, что угрозы экономической безопасности государства могут появиться уже в этом году в связи с резким ростом заработных плат, который ожидается в ноябре.

«В случае если произойдет увеличение зарплат бюджетникам в два раза с 1 ноября, спрос на валюту со стороны населения значительно возрастет, что будет оказывать давление на золотовалютные резервы. Кроме этого, повышение доходов населения вызовет увеличение спроса на импорт, что также косвенным образом будет оказывать давление на валютный рынок», — прогнозирует Дмитрий Крук.

Вероятнее всего, экономические власти страны постараются балансировать между стремлением увеличить зарплаты и желанием обеспечить сохранность золотовалютных резервов. Другое дело, что и повышение зарплат, и сохранность резервов потребует значительной финансовой подпитки. Поэтому неудивительно, что в сентябре-октябре белорусские власти вновь планируют пойти на размещение евробондов.