ФинансыПартнёр рубрики: FOREX CLUB

Бизнесу дадут «дорогую» валюту. Населению оставят право куковать у обменников

Национальный банк официально продекларировал намерение установить единый обменный курс белорусского рубля на всех сегментах рынка. По оценкам экспертов, это неизбежно приведет к тому, что Нацбанку придется расширить 8-процентный коридор колебания курса к корзине валют, чего регулятор ни в какую не хочет делать. Вопрос в том, как скоро это произойдет. От этого зависят сроки угасания острого дефицита наличной валюты, который для населения сегодня не меньшая проблема, чем неудержимый рост цен.

После заявлений Александра Лукашенко о том, что разрешение ситуации с курсом валюты — это «дело нескольких дней», от Нацбанка многие ждали других шагов. Но на ожидаемую девальвацию главный банк страны не пошел. Пока все силы брошены на то, чтобы стабилизировать ситуацию с дефицитом валюты для реального сектора экономики.

Фактически решить проблему Нацбанк вместе с правительством решили двумя мерами. Первая — отмена предельного 10-процентного отклонения от официального курса при совершении сделок покупки-продажи иностранной валюты на межбанковском валютном рынке. Учитывая, что на межбанке курс рубля перепрыгнул рубеж в 5 тысяч за один доллар (отклонился на 50-60% от официального), этот шаг ничего не даст.

Позитивной, по словам аналитиков, является другая инициатива: введение дополнительной сессии на валютно-фондовой бирже, где будет формироваться рыночный курс рубля на основе спроса и предложения.

Это позволит в некоторой степени решить проблему нехватки валюты. С появлением рыночного курса экспортеры начнут продавать валюту, соответственно, импортеры смогут удовлетворить свои потребности.

Декан экономического факультета БГУ Михаил Ковалев считает предпринимаемые меры правильными и соответствующими сложившейся ситуации.

«Субъекты хозяйствования должны видеть, каким будет курс, чтобы прогнозировать свою деятельность», — отметил он.

Бывший глава Нацбанка Станислав Богданкевич считает эти решения половинчатыми.

«Это шаги в правильном направлении. Сегодня бизнес столкнулся с дефицитом валюты, что отражается на его функционировании. Теперь у него появится возможность купить валюту хотя бы по девальвированному курсу».

Вместе с тем Богданкевич не понимает, почему власти не пошли на установление единого курса на всех сегментах рынка уже сейчас.

«Не понятно, зачем идти на два курса — официальный и рыночный, если у нас уже есть негативный опыт существования множественности курсов, что выражалось в росте коррупции, махинациях. Надо было сейчас девальвировать рубль и установить единый курс для экономики и населения», — считает эксперт.

В Международном валютном фонде рассчитывают, что Нацбанк и правительство не будут затягивать с установлением единого курса

«То решение, которое было объявлено — это движение в правильном направлении. Это обеспечит большую гибкость валютного курса. Обнадеживает, что Нацбанк назвал это временной мерой и заявил, что курсы будут унифицированы... Это должно быть сделано в достаточно короткие сроки», — цитирует Reuters главу представительства фонда в Беларуси Наталию Колядину.

Однако есть сомнения, что унификация курсов произойдет максимально быстро. На основных валютных торгах на Белорусской валютно-фондовой бирже даже после значительного отсева жаждущих получить валюту спрос по-прежнему значительно превышает предложение.

Так, на торгах долларами 19 апреля спрос составил 24 млн. 224 тысячи, предложение — 5 млн. 327 тысяч. На альтернативной торговой сессии с учетом отложенного спроса первоначальный курс может превышать официальный и на 30%, и на 40%. 

Но даже в результате постепенного снижения курса по мере стабилизации баланса спроса и предложения Нацбанку придется расширять 8-процентный коридор колебания курса к корзине валют, убеждены эксперты.

«Рыночный курс будет постепенно снижаться, но он никак не впишется в 8-процентный коридор, установленный на этот год. Скорее, он стабилизируется на какой-то высоте и будет долго на ней находиться. Но нет никаких оснований прогнозировать, что он сблизится с официальным, который поднимется в рамках 8-процентного коридора колебания к корзине валют. Сближение возможно в том случае, если коридор колебания будет расширен», — полагает аналитик Сергей Чалый.

Станислав Богданкевич, в свою очередь, подчеркивает, что Нацбанк по сути так завуалировано заговорил о проведении девальвации. Не поздно ли?

«Если раньше было бы достаточно девальвировать рубль на 15%, то сейчас — не меньше, чем на 20-30%, чтобы обеспечить сбалансированность на рынке», — констатирует эксперт.

По словам Богданкевича, выйти на единый курс на всех сегментах рынка можно и через три месяца, «если взяться по-настоящему, то есть дополнительно реализовать и комплекс мер. Но пока я не вижу внятной программы реформирования внутреннего рынка кроме отдельных заявлений по сокращению кредитования, дефицита бюджета».

Михаил Ковалев вместе с тем считает, что одной девальвации уже недостаточно для стабилизации ситуации в экономике, и, прежде всего, с платежным сальдо. По его словам, необходимо проведение жесткой денежно-кредитной политики, в частности, в отношении покупки импорта и наличной валюты.

«Необходимо, например, ввести мораторий на покупку из средств бюджета определенных импортных товаров, прекратить искусственное повышение спроса на импортные товары за счет кредитов в банках. Нужны другие ограничительные меры, в том числе, возможно, не совсем популярные», — отмечает он.

Но пока власти воздерживаются от непопулярных мер, главная из которых — опять-таки девальвация.

«Ситуация, которую создали власти, разогнала инфляцию сильнее, чем это могла бы сделать одноразовая корректировка курса рубля», — подчеркивает Чалый. 

С начала года прирост потребительских цен составил 7,9% при годовом прогнозе 7,5-8,5%.

Параллельно населению приходится иметь дело с дефицитом валюты. Но, как полагает Сергей Чалый, решения Нацбанка и правительства в части курсообразования не решат этой проблемы как минимум в краткосрочном периоде.

«Множественность валютных курсов без ограничений в той или иной форме на рынке наличной валюты не ликвидирует дефицит валюты для населения. Так или иначе, надо что-то придумывать. Например, не давать более 100 долларов в одни руки или еще что-то. А так ситуация не изменится. Для населения будет официальный курс, по которому валюту не купить, и черный рынок, курс на котором будет примерно идентичен курсу на межбанке с поправкой на рискованность операций», — отметил эксперт.