Мнение

Виктор Терещенко. РЕФОРМЫ. Инвестиции вместо кредитов

Ни очередная девальвация, ни будущая деноминация, ни большинство других мер не способны повлиять на улучшение состояния отечественной экономики в долгосрочной перспективе до тех пор, пока не будет переосмыслена роль национальной валюты и не пересмотрено устройство кредитно-денежной системы в стране.

Виктор Терещенко. Родился в 1950 г. в Краснопольском районе Могилевской области. Окончил экономический факультет Гомельского госуниверситета, учился также в Украине и США. В 1990 г. получил ученую степень Master of Business Аdministration in International Business Activities. Магистр, кандидат экономических наук, доцент по специальности «экономика». Работал слесарем, фрезеровщиком, инженером, гендиректором СООО «Международный институт менеджмента», начальником управления по делам территорий Администрации президента Беларуси. Был председателем общественного объединения «Народная дипломатия», депутатом Верховного Совета XIII созыва, председателем Белорусской народной партии. Автор более 70 научных и государственных работ по проблеме развития Беларуси. Участник ликвидации последствий аварии на ЧАЭС. Последние годы занимается научно-исследовательской работой в области экономики и развития РБ. Ныне — председатель совета директоров ООО «ГрандКалендула». Участвовал в президентских выборах 1994 г., 2001 г., 2010 г. и 2015 г. Женат, имеет трех дочерей и внучку.

Экономика Беларуси больна и ее нужно лечить. Об этом шла речь в моей прошлой публикации. Предлагаю рассмотреть первую и главную причину проблем белорусской экономики, которая заключается в условиях финансирования национальных производителей.

Известно, что главное средство каждого государства для подъема экономики своей страны — это национальная валюта. Монетизация экономики Японии и США национальными деньгами в настоящее время превышает 300%, Китая — 200%, Великобритании — 150%, Еврозоны — 100%. При том, что в экономически развитых государствах весьма развит и институт финансовых посредничеств, ускоряющих обращение денег, и рынок всевозможного рода ценных бумах.

В России, вследствие проблем в её денежной системе, аналогичный показатель в 2014 году был около 43%. В Беларуси коэффициент монетизации национальной экономики национальными деньгами в среднеарифметическом значении за 2014 год составил всего лишь 10,8%.

На трёх графиках ниже визуально показана динамика роста за последние семь лет (2009-2015) дебиторской и кредиторской задолженности белорусских организаций, а также их задолженности по кредитам и займам (на начало года, трлн рублей).

Теперь посмотрите внимательно график, из которого хорошо видно, что стоимость национальной денежной массы в Беларуси даже в 1990 году была совсем невысокой по сравнению с развитыми странами, а затем вдруг резко сократилась (в разы!), опустившись на графике до оси абсцисс.

Из всех вышеприведенных графиков совершенно очевидно, что экономика Беларуси всю недолгую историю ее суверенитета испытывает крайне острый, хронический и постоянно возрастающий дефицит денежных средств как важнейшего ресурса экономики.

На 1 января 2015 года дебиторская задолженность белорусских организаций составляла 218,7 трлн (в том числе просроченная — 38,3), кредиторская задолженность — 284 трлн (в т.ч. просроченная — 40,5), задолженность по кредитам и займам — 378,6 трлн рублей (в т.ч. просроченная — 6,6). При этом вся сумма национальной денежная массы в денежной системе Беларуси на ту же дату составляла всего лишь 90,2 трлн рублей.

Сравнение учетных ставок нацбанков — регуляторов национальных денежных систем показывает, что вследствие дефицита национальных денежных средств в экономике кредитные ресурсы Национального банка Республики Беларусь являются наиболее дорогими в мире.

Соответственно и стоимость кредитов для производителей в Беларуси на порядок и более превышает стоимость кредитов, которую имеют их конкуренты из экономически развитых стран, и в разы — которую имеют их конкуренты в странах-партнерах по Евразийскому союзу.

Как объективно отметил на одном из совещаний у президента его помощник Кирилл Рудый, «стоимость кредитов в Беларуси превышает рентабельность предприятий в три раза. Долги промышленников в пять раз превышают объем производства. В итоге растет количество убыточных предприятий».

Еще более важно то, что кредитные схемы финансирования производств вообще, даже при льготных кредитных ставках, значительно повышают затраты производства и цену продукции, и этим весьма понижают конкурентоспособность кредитуемых производств. При этом на цену продукции влияют не столько проценты по кредитам, сколько необходимость возврата кредитору основного кредитного долга. В то время как в развитых странах давно доминирует принципиально иная схема финансирования производств: без использования банковских кредитов, путем создания акционерных обществ, привлекающих инвестиции в обмен на акции.

При инвестиционной схеме финансирования у производителей не возникает не только процентного долга, но и основного долга по кредитам. Вследствие этого конкурентоспособность предприятий резко повышается. Инвесторы получают ликвидные акции и дивиденды из прибыли.

И потому, несмотря на мировой кризис, акционерные компании по всему миру бьют рекорды прибыльности. В 2013 году они выплатили акционерам более триллиона долларов дивидендов. Это на 40% выше показателя 2009 года. Годовой прирост выплат в среднем составил 9,4%. Самый большой объем выплат акционерам произвели китайские компании. В США за 2009-2013 годы этот показатель вырос на 49%.

В Японии, например, большинство крупных компаний традиционно прибегает к использованию акционерной формы. Среди иностранных компаний акционерная форма их организации абсолютно преобладает.

В России, Беларуси и в других странах СНГ о рациональной сути акционерных форм финансирования производств не имеют даже понятия. Хотя элементарный расчет бизнес-плана производства любой продукции по варианту «Кредиты» и варианту «Инвестиции» вам сразу покажет, что конкурентоспособность продукции на рынке и прибыльность бизнеса для производителя по варианту «Инвестиции» будут выше в разы.

Вследствие «интеллектуальных бомб», внедренных в сознание и законодательство, акционирование государственных предприятий ранее велось за чеки. В настоящее время оно используется лишь как метод приватизации остатков государственной собственности, при котором деньги инвесторов, уплачиваемые за акции, поступают в бюджет. Предприятия от таких форм акционирования не получают ничего, кроме дополнительных обязательств перед возникающими акционерами. И развиваться им приходится, как и ранее, лишь по кредитным схемам финансирования, как правило, с тем же успехом, что и показал недавно в Беларуси результат минского ОАО «Мотовело».

Мышление людей в этих странах, в том числе в Беларуси, настроено на то, что инвестиции в национальную экономику должны быть иностранными. Задача по увеличению притока иностранных инвестиций в национальную экономику, не исключая и криминальных, вышла в ранг национальной стратегии в каждой из стран СНГ.

Опыт многих «развивающихся стран» (Новая Зеландия, Сингапур, Гонконг) показывает, что иностранных инвестиций можно получить много, создав в стране соответствующие привилегии для денежных символов из других стран. В мире обращается огромное количество излишней валюты самых разных государств. Владельцы этих виртуальных накоплений (подверженных инфляции, способных обесцениться в любой момент, непредсказуемо), естественно, желают инвестировать их в нечто более надежное, долговечное, ценное.

Принять эту валюту — возможный, но далеко не лучший вариант для «развивающихся» стран. Потому как собственность на предприятия и их прибыль достается странам, умело выпустившим свои символы-деньги для таких инвестиций. Например, в США число семей-миллионеров еще в 2005 году достигло рекордного значения за всю историю статистики — 8,3 миллиона. Зарабатывали свои капиталы жители США, в основном, на акциях и инвестициях.

Разрыв между ядром развитых стран и «периферией третьего мира» по уровню жизни все время возрастает, углубляя и обостряя мировые противоречия в условиях растущей мощности оружия и средств борьбы, доступных для объединяющихся и готовых на все недовольных людей.

Так не лучше ли для любой суверенной страны, имеющей свою кредитно-денежную систему, осмыслить происходящее, организовать собственный надежный источник инвестиций по лучшему опыту наиболее развитых стран и решать национальные проблемы так, чтобы собственность от инвестиций доставалось государству и населению страны, а прибыль шла в бюджет, уменьшая потребность общества в налогах, повышая уровень конкурентоспособности национальной экономики, уровень жизни и социальной защищенности граждан? Ответ очевиден.