Финансы

На рынке сохраняются тенденции к росту доллара, но насколько хватит ему сил?

Аналитический прогноз рынка валют на октябрь от компании «Forex Club»

В большинстве случаев намерения финансовых игроков сводятся к тому, чтобы инвестировать в те инструменты, которые могут служить убежищем. Валютный рынок оставался, пожалуй, наиболее ликвидным инструментом, сохранившим всю свою привлекательность для игры как на повышение, так и на понижение, в то время как на многих биржах по всему миру вводились ограничения на короткие позиции. Кроме того, курсы валют служили хорошим индикатором событий, происходящих в финансовом мире.

Доллар продолжал наращивать свое преимущество в течение первых торговых дней сентября. Любой негатив из Европы воспринимался инвесторами как сигнал для выхода из европейских активов. А валютой-убежищем в этом случае служил доллар.

В конечном итоге инвесторы все-таки восприняли переход Fannie Mae и Freddie Mac под контроль государства, как хорошую новость. Подобный вариант развития событий позволяет надеяться на то, что экономика США сможет быстрее восстановиться. И хотя следом появились сообщения о банкротстве американского инвестиционного банка Lehman Brothers Holdings Inc., эти новости не стали фатальными для американской валюты. Правительство США также одобрило план по спасению крупнейшего американского страховщика AIG.

Предпринятые рядом центральных банков меры по увеличению ликвидности сохраняли ситуацию относительно стабильной. Среди банков, вливавших дополнительные средства в финансовую систему, значились ФРС, Банк Англии и Европейский Центральный Банк, что подчеркивало как остроту проблем, так и намерения правительств активными действиями сгладить ситуацию.

Макроэкономические новости оставались на втором плане в эти дни, так как участники рынка ожидали принятия плана по выходу из кредитного кризиса главы ФРС США Бена Бернанке и министра финансов Генри Полсона перед сенатом. Общая сумма, которую планируется потратить для очистки балансов кредитных компаний, может стать самой большой в истории Америки интервенцией государства. Принятие подобного плана будет сильнейшим сигналом остальному миру и должно стабилизировать ситуацию на какое-то время.

Между тем, в конце месяца европейские правительства также стали применять аналогичные американским меры по поддержанию ряда национальных банков и компаний. И если в США финансовые проблемы в целом очерчены, и уже принимаются меры по стабилизации ситуации, то влияния возможных европейских банкротств на экономический рост в регионе еще следует оценить.

Таким образом, в условиях глобального кризиса доллар сохранял свою привлекательность в глазах инвесторов.

Прогноз на октябрь

Финансовые рынки продолжает лихорадить, поэтому прогнозировать ситуацию на валютном рынке становится непросто. Если в августе мы с большой долей уверенность говорили о переломе медвежьего тренда по доллару, а в сентябре склонялись к стабилизации котировок, то в октябре грядущие события могут смешанным образом повлиять на позиции основных мировых валют. Поэтому перечислим наиболее значимые факторы, которые, несомненно, привлекут внимание инвесторов.

Учитывая первостепенное влияние финансового кризиса, который сейчас в большей степени определяет поведение валют, финансовый мир не снижает интереса к тому, как правительство США будет претворять свой план. Не исключена ситуация, что Конгресс вообще не одобрит этот план. В этом случае доллар ждет потрясение. Однако, скорее всего, Бушу удастся найти достаточные аргументы для спасения американской экономики. А это будет поддерживать «зеленый».

С точки зрения процентных ставок, которые определяют среднесрочные цели для инвесторов, европейские валюты становятся менее привлекательными. И если ЕЦБ все еще находится в затруднительной ситуации, т.к. высокий уровень инфляции препятствует снижению процентных ставок, то Банк Англии вполне может неожиданно снизить свои ставки на заседании 9 октября. Снижение ставок усилит давление на фунт, да и на европейские валюты в целом.

Вопросы финансовой стабильности и возможных совместных действий будут обсуждаться на заседании банкиров ЦБ стран Большой семерки, которое начнется 10 октября. В случае новых вливаний средств, доллары могут стать более доступными, что способно затормозить рост американской валюты. И еще одним фактором в пользу ослабления доллара к концу октября может стать обострение президентской гонки в США. Рост противоречий между кандидатами создает неопределенность для инвесторов, которые могут начать фиксацию своих длинных позиций по доллару.

Темной лошадкой остается иена. Японская экономика уже, предположительно, находится в рецессии. И хотя банковская система страны в меньшей степени страдает от ипотечного и финансового кризиса, инвестиции в японские активы пока не выглядят привлекательными. Кроме того, в сентябре заканчивается финансовый год в Японии, и финансовые компании могут вновь начать экспансию капиталов в другие страны, т.к. японские процентные ставки очень низки. Остается решить вопрос, чему будут отдавать предпочтение японские инвесторы. Пока активы ни одной из стран не выглядят привлекательными для долгосрочных вложений, а значит, скорее всего, будет преобладать краткосрочная торговля, когда длинные позиции по доллару будут закрываться при первых появлениях признаков стабилизации финансовой ситуации и снижении уровня рисков.

Таким образом, с технической точки зрения мы можем вновь увидеть, как пара евро/доллар будет тестировать поддержку на 1.4000. На волне глобальных проблем и этот уровень может не устоять. Тогда евро способен снизиться до 1.3500 прежде, чем курс вновь стабилизируется около 1.40-1.42. Если же 1.4000 устоит, то тогда мы ждем сохранения канала, ограниченного сопротивлением на 1.4600.

По фунт/доллару ключевой поддержкой видится 1.7550-1.7500 и 1.7200. Серьезное падение ниже выглядит маловероятным, и подобную перспективу можно рассматривать в случае снижения британских ставок. Сопротивлением же для пары может стать 1.8150-1.8200 и 1.8520.

Доллар/иена в силу своих внутренних проблем остается в канале, который можно обозначить уровнями 104.00-110.50.

Алексей ТРИФОНОВ, шеф-дилер компании «Forex Club»