Финансы

Кредитный рейтинг Беларуси снова упал

 

Долгосрочный кредитный рейтинг Республики Беларусь по обязательствам в национальной валюте понижен на одну позицию — с «В+» до «В» по классификации международного рейтингового агентства Standard & Poor's. Дальнейший прогноз — негативный…

«Страна остается уязвимой перед неблагоприятными тенденциями на внешнем финансовом рынке из-за экономического и политического давления, а также очень низкого уровня доступных резервов», — констатировало Standard & Poor's.

В сообщении агенства также говорится, что рейтинг ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта, ранее присвоенный приоритетным необеспеченным обязательствам Беларуси, остался на уровне «4», что отражает ожидания 30-50-процентного возмещения долга в случае дефолта по коммерческому долгу страны. Оценка основана на сценарии (не базовом), согласно которому возможные существенные негативные тенденции внешнего финансирования не смогут компенсироваться мерами экономической политики.

Standard & Poor's поместило рейтинг Беларуси в список CreditWatch, что отражает вероятность их дальнейшего понижения, если правительство страны не сможет обеспечить внешнее финансирование для покрытия значительного дефицита по счету текущих операций или если потребности во внешнем финансировании возрастут в связи с сокращением банковских депозитов. Эти факторы продолжают оказывать давление на обменный курс, несмотря на девальвацию национальной валюты 24 мая 2011 года, отмечено в сообщении агентства. Понижение долгосрочного суверенного рейтинга по обязательствам в национальной валюте отражает точку зрения агентства относительно того, что девальвация национальной валюты существенно увеличила долговую нагрузку правительства и что его фискальная гибкость стала более ограниченной.

По мнению экспертов Standard & Poor's, в дальнейшем переход от текущего обменного режима к гибкому обменному курсу и ужесточение фискальной и монетарной политики могут привести к снижению потребностей во внешнем финансировании и позволят сохранить доверие инвесторов. Кроме того, ужесточение фискальной политики может быть важным фактором снижения инфляционного давления, которое недавно привело к всплеску инфляции, что, в свою очередь, может и в будущем мешать достижению макроэкономической стабильности.

«Мы можем понизить рейтинг, если перспективы внешнего финансирования, — по всей видимости, в форме кредитов от ЕврАзЭС и поступлений от приватизации, — не реализуются (или реализуются частично), что может привести к дальнейшему снижению курса национальной валюты и стрессовой ситуации в экономике. Если объемы банковских депозитов сократятся и возникнет риск для финансовой стабильности в Беларуси, мы также можем понизить рейтинг», — предупреждает Standard & Poor's.

Ранее, в начале мая, эксперты агентства уже выступали с предостережением в адрес белорусского правительства: если ему не удастся переломить неблагоприятную экономическую тенденцию и, в частности, изменить ситуацию с внешними резервами, то банковской системе страны не избежать устойчивого снижения качества активов и прибыльности. В отчете агентства, озаглавленном «Зависимость от суверенного правительства подвергает белорусские банки повышенному риску» констатировалось, что для удовлетворения потребностей «довольно слабой экономики» правительство страны использует ресурсы национальной банковской системы.

«По нашим наблюдениям, белорусские банки быстро наращивали кредитование главным образом государственных организаций, что создало большую нагрузку на их внутренние ресурсы, — подчеркивал кредитный аналитик Standard & Poor's Сергей Вороненко. — Мы рассматриваем это как фактор риска — особенно в свете высокого дефицита по счету текущих операций Республики Беларусь. Если правительство не сможет рефинансировать свои внешние долговые обязательства, у этих организаций могут возникнуть трудности с обслуживанием и погашением долгов, что может привести к резкому росту объема проблемных кредитов».

Следует отметить, что это уже второе понижение кредитных рейтингов Беларуси агентством Standard & Poor's в нынешнем году: в марте был снижен долгосрочный кредитный рейтинг нашей страны по обязательствам в иностранной валюте (с «В+» до «В», долгосрочный рейтинг по обязательствам в национальной валюте (с «ВВ» до «В+»). Другое международное рейтинговое агентство – Moody's Investors Service – тогда же снизило кредитный рейтинг Беларуси с «B1» до «B2», что было вызвано опасениями касательно дефицита текущего счета платежного баланса.

Эксперты Moody's также высказали мнение, что, несмотря на большую вероятность получения кредита от России и имеющиеся у белорусского правительства планы по приватизации, помощь извне будет в значительной степени лишь дополнительным бременем для экономики Беларуси.