Бизнес-новости

Недельный обзор мировых финансовых рынков 02.07 — 09.07

В течение недели стоимость иностранных валют менялась разнонаправлено, однако белорусский рубль, в целом, вторую неделю дешевеет. По данным Национального банка Республики Беларусь, за минувшую неделю на Белорусской валютно-фондовой бирже (БВФБ) стоимость доллара США выросла на 0,72% и составила 8380 рублей за доллар. Европейская валюта снизилась на 0,96% и стоит 10 370 рублей за евро. Российский рубль вырос на 1,38% и стоит 257 белорусских рублей за один российский. Стоимость валютной корзины в результате выросла за неделю на 0,38%.

Всего с начала года доллар подорожал на 0,36%, евро подешевел на 3,98%, а российский рубль подешевел на 1,53%. Стоимость валютной корзины снизилась с начала года на 1,73%.



По предварительным данным, в июне 2012 г. объем золотовалютных резервов Республики Беларусь по методологии МВФ увеличился на 291,0 млн. долларов и на 1 июля 2012 г. составил 8.329,5 млн. долларов в эквиваленте. Увеличению объема золотовалютных резервов в июне способствовало поступление третьего транша кредита Антикризисного фонда ЕврАзЭС в сумме 440 млн. долларов, положительное сальдо покупки-продажи Национальным банком иностранной валюты на ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа», а также рост цены золота на международном рынке драгоценных металлов.

Правлением Национального банка принято решение о снижении с 20 июня 2012 г. ставки рефинансирования с 34% до 32%, процентной ставки по постоянно доступным операциям поддержки ликвидности и двусторонним операциям с 55% до 50%. Процентная ставка по постоянно доступным операциям изъятия ликвидности осталась на уровне 20%.

Индекс потребительских цен на товары и услуги в мае 2012 г. вырос на 1,6%, и по сравнению с декабрем 2011 г. составил 108,5%, что соответствует годовой инфляции 21,6%.

ВВП за 5 месяца составил 103,1% к соответствующему периоду прошлого года.

Международный валютный фонд в своем последнем обзоре по Беларуси прогнозирует рост ВВП на 3,0% в 2012 году. Инфляцию эксперты фонда оценивают на уровне 38,4%.

Всемирный банк прогнозирует рост ВВП Беларуси на 2,9% в 2012 году, свидетельствуют данные июньского доклада «Глобальные экономические перспективы».

Беларусь не будет пересматривать прогноз прироста ВВП страны в 2012 году, заявил в июне министр экономики Николай Снопков. В соответствии с прогнозом социально-экономического развития Беларуси на 2012 год, прирост реального ВВП должен составить 5-5,5%.



На прошедшей неделе ещё раз подтвердилось, что немцы не горят желанием за свой счёт спасать всю Европу. Становится всё более непонятным — кто же вообще может это сделать, кроме Германии? И даже если немцы всё-таки пойдут на это — надолго ли хватит их помощи?

Для американских рынков неделя выдалась довольно спокойной. Заказы в обрабатывающей промышленности в мае выросли на 0,7% после падения на 0,6% в апреле. Число первичных заявок на пособие по безработице на неделе составило 374 тыс., сократившись на 12 тыс. Уровень безработицы остался на уровне 8,2%.

По данным ФРС американские банки заработали 35 млрд. долларов за I квартал 2012 года, продемонстрировав лучший результат с 2007 года и превысив показатель за аналогичный период прошлого года на 6 млрд. долларов. По мнению ФРС, это свидетельствует об оздоровлении банковской системы страны. Однако МВФ понизил оценку роста американского ВВП до 2% в этом году и до 2,25% в 2013 году. В апреле речь шла о чуть более высоких цифрах: 2,1% в 2012 году и 2,4% в 2013 году. И для такого шага хватает причин.

Помимо негатива со стороны еврозоны, в США существуют огромные внутренние проблемы. Американский госдолг на 2 июля текущего года составил нешуточные 15 888 741 858 820,66 долларов. Почти 16 трлн. долларов. Уже больше, чем ВВП страны. До достижения потолка остается всего каких-то 300 млрд. долларов с небольшим. Мы хорошо помним лето прошлого года: дикую панику из-за угрозы технического дефолта, срезание рейтинга агентством S&P, турбулентность на рынках и счастливый конец в виде повышения планки госдолга. А если посмотреть на полгода вперед и припомнить, что в США планировалось в конце 2012 — начале 2013 года отменить налоговые льготы, введенные ещё Бушем-младшим, то экономика страны сильно и довольно резко «похудеет».

Кстати, нынешний президент Обама выступает за сохранение льгот. Пока отложенный вопрос с запуском очередного QE (количественного смягчения) несколько нервирует рынки. Twist, конечно, тоже хорошо, но только в краткосрочной перспективе. Итак, сложная экономическая ситуация усугубляется надвигающимися президентскими выборами и, разумеется, ещё более острым противостоянием демократов и республиканцев, что вполне может вылиться в принятие популистских решений.

В частности, неожиданностью для правящей верхушки США стала победа Обамы в отстаивании реформы здравоохранения. Длящаяся вот уже 5 лет история с введением обязательного медицинского страхования (для части граждан — на средства работодателя, для остальных — на собственные средства, для уклонистов — штраф), судьбу которой решал Верховный суд, закончилась успехом нынешнего президента. Obamacare была признана не нарушающей Конституцию и уже обеспечила автору рост рейтингов популярности до 53% (против 40% у Ромни) и бешенство республиканцев, которые твердят, что для экономики данная инициатива губительна.

В Европе всё так же. Последнего саммита ЕС рынки ждали, как манны небесной. Рынки до сих пор переваривают позитив от 100 млрд. безвозвратной (!) помощи испанским банкам, создание органа «надбанковского» контроля, который будет теперь, по замыслу еврочиновников, отслеживать всю банковскую систему еврозоны, и прямого доступа к копилке ESM. Однако, если разобраться, то «прорыв» походит скорее на «пшик». Во-первых, при текущих проблемах выделенные 100 млрд. евро испанским банкам — это очень мало. Доходность бондов чуть сбили, но ненадолго.



Во-вторых, как пояснил глава ЕЦБ Марио Драги, решение саммита касается не только усиления (по сути, начала) контроля над банками, но и над финансовыми рынками. Функции ЕЦБ и нового структурного элемента будут чётко разграничены, чтобы не подвергать никакому лишнему влиянию монетарную политику регулятора. Пока механизм едва существует на словах.

В-третьих, вопрос с ESM оказался не столь просто решаемым. Для начала, Меркель, которую не удалось уговорить на единые европейские облигации, но удалось — на финансирование банков через механизм европейской финансовой стабильности, по приезде домой выяснила, что в Конституционный суд Германии поступило множество исков против создания ESM и соглашений об ужесточении бюджетной дисциплины в ЕС. Главная жалоба — ущемления прав национального парламента. По сути, Германия будет и дальше защищать свои позиции и обещать финансовую поддержку жертвам кризиса лишь в обмен на долю их суверенитета. 160 ведущих экономистов под руководством главы мюнхенского Института экономических исследований IFO Ханса-Вернера Зинна в открытом письме обратились к гражданам Германии с призывом протестовать против принятых на последнем саммите ЕС «спасительных» мер. Авторы послания подчеркивают, что у банков должна быть возможность обанкротиться, риски в этом случае несут кредиторы, а не добропорядочные налогоплательщики.

Кроме того, у Нидерландов и Финляндии эти «прорывные» инициативы также не вызвали оптимизма, в связи с чем решение, скорее всего, будет похоронено в протоколах заседания. В итоге спасение еврозоны после саммита не стало более близким и возможным, а с учётом безостановочного хода часов, времени, как предупреждал великий Сорос, остаётся всё меньше. Жёсткая экономия, никак не стимулирующая экономический рост, толкает страны ближе к пропасти. Когда ВВП не растёт, безработица достигает катастрофических масштабов, о каком таком прорыве может идти речь?

ЕЦБ на последнем заседании понизил ставку до исторического минимума в 0,75%, чем вызвал резкое устремление пары EUR/USD на юг до отметки в 1,24 и дальнейшее падение.



В еврозоне в мае безработица подросла до 11,1%. Индекс цен производителей в мае замедлил рост с 2,6% до 2,3% в годовом выражении и потерял 0,5% в месячном. Розничные продажи чуть подросли в месячном исчислении на 0,6% после падения месяцем ранее на 0,1%, в годовом замедлили падение с минус 2,5% до минус 1,7%.

В Германии заказы в промышленности в мае выросли на 0,6 % после падения на 1,9% месяцем ранее, промышленное производство увеличилось на 1,6% после падения на 2,2% в апреле. МВФ утверждает, что страна весьма подвержена влиянию кризиса, т.к. сильно ориентирована на экспорт. Если внешняя конъюнктура значительно ухудшится, страна станет такой же жертвой кризиса и общего замедления мировой экономики, как и все остальные.

Банк Англии на последнем заседании оставил ставку на уровне 0,5%. Этот показатель сохраняется с марта 2009 года. Однако из-за продолжающегося экономического спада поддержка будет оказана увеличением выкупа активов ещё на 50 млрд. фунтов (375 млрд. фунтов всего по программе).

Не на шутку разбушевавшиеся рейтинговые агентства, наконец, привлекли внимание регулятора. Европейское агентство по надзору за финансовыми рынками (ESMA) решило изучить методы присвоения рейтингов Fitch, Moody's, Standard & Poor's. Немецкие эксперты обвиняют тройку в нагнетании обстановки на финансовых рынках бесконечными урезаниями оценок. Агентства: «Мы лишь вестники, проблемы у стран, у банков, мы не виноваты». На самом деле, ощущение такое, что рынки уже не так уж сильно и реагируют на изменение оценок. Разумеется, снова вспомнили об идее создания европейского рейтингового агентства в противовес нехорошим американцам. Но процесс вялый. S&P уже пригрозило понижением рейтингов стран-участниц еврозоны, поскольку «воз и ныне там». Особой реакции не последовало.

Центробанк Китая начал смягчать монетарную политику, понизив во второй раз за год ключевые процентные ставки по годовым кредитам на 31 пункт до 6% и депозитам на 25 пунктов до 3%. Официальная газета China Securities Journal советует пойти ещё дальше и снизить нормы банковского резервирования, дабы избежать кризиса ликвидности, который возможен уже этим летом. Сычуаньская провинция протестует против строительства в городе Шифан нового металлургического завода, который может нанести ущерб окружающей среде. На улицы вышло порядка 430 тысяч человек, начались стычки с полицией, власти довольно жёстко отреагировали на эту акцию протеста. Страшно представить себе, что начнётся в стране с населением в почти полтора миллиарда, если существенно вырастут цены, а это вполне возможно.

Дарья ЖЕЛАННОВА, старший аналитик Альпари
Вадим ИОСУБ, аналитик официального партнёра Альпари в Минске