Финансы

Выключат ли белорусские власти денежный печатный станок

Белорусский премьер вновь заявил, что рассчитывает нормализовать ситуацию на валютном рынке за один-два месяца. Такие же надежды Михаил Мясникович возлагал и конце июня, но им, увы, не суждено было сбыться. По убеждению экспертов, успехов на валютном фронте белорусская власть может добиться, лишь остановив печатный станок.

Опыт Украины показывает, что быстрее перестраивать работу властей на финансовом рынке удается под присмотром МВФ.


Никакой эмиссии?

Эксперты Naviny.by в органах госуправления в августе неоднократно указывали: несмотря на заявления властей, эмиссионное финансирование экономики сохранялось. Александр Лукашенко на этой неделе вновь распорядился прекратить эмиссию.

«Из заявлений президента следует, что денежно-кредитная политика будет ужесточена. Недвусмысленно заявлено – «никакой эмиссии». Если это условие будет соблюдено, то можно ожидать, что ситуация на валютном рынке станет улучшаться», — убежден аналитик Forex club в Беларуси Валерий Полховский.

Вместе с тем, информированные эксперты в банковских кругах отмечают: вбрасывание денег в экономику все еще продолжается.

«В ситуации, когда рублевая масса увеличивается в месяц на 10%, курс доллара будет продолжать рост. Чтобы стабилизировать ситуацию на валютном рынке, Минфину и Нацбанку нужно ужесточать монетарную политику», — убежден эксперт Naviny.by, работающий в госорганах.

Денежная база в стране за январь-июль увеличилась на 35,4% — до 13,77 триллиона рублей. При этом в ее структуре доля находящихся в обороте наличных денег возросла с 44,2% на 1 января до 51,3% на 1 августа 2011 года. Объем наличных денег в обращении за январь-июль вырос на 57,1% и превысил 7 триллионов рублей.

По мнению Валерия Полховского, если власти продолжат печатать деньги, то ситуацию в экономике не стабилизировать. Эксперт рекомендует предпринять все возможные меры, чтобы прекратить наращивать денежную массу и отказаться на время от роста доходов населения.

«Нужно работать с населением, убеждать, что индексация зарплат в нынешней ситуации будет иметь негативный эффект, приведет к дальнейшему ослаблению курса белорусского рубля», — говорит Полховский.

Опыт соседней Украины показывает, что сдерживание эмиссии является одним из необходимых условий стабилизации ситуации на валютном рынке.

Два с половиной года назад Украина переживала столь же печальные времена – девальвация гривны составила 100 процентов.

Однако после девальвации национальной валюты страна остановила бурный рост денежной базы. Нет значительной эмиссии и сегодня. Как результат, курс гривны продолжает оставаться стабильным.

«Наш Нацбанк делает все возможное, чтобы изъять лишние деньги из оборота», — подчеркнул руководитель информационно-аналитического центра Forex club в Украине Николай Ивченко, комментируя по просьбе Naviny.by денежно-кредитную политику, проводимую в его стране.


НББ и НБУ – главное отличие не в буквах

Ограничивать рост денежной базы Украина стала с 2009 года, после начала сотрудничества с Международным валютным фондом. Представители МВФ оговаривали с властями Украины «потолок» по росту денежной базы и следили за тем, чтобы этот параметр выполнялся.

Белорусские власти находились под аналогичным надзором со стороны МВФ до весны 2010-го года, пока действовала кредитная программа фонда. Но потом и действие программы закончилось, и началась предвыборная пора - печатный станок вновь запустили.

Белорусский валютный кризис, разразившийся весной 2011 года, привел к тому, что правительственные чиновники заговорили об ужесточении монетарной политики. Правда, продвинуться в этом направлении властям пока не удалось.

Как ранее уже писали Naviny.by, Нацбанк действительно ратовал за прекращение эмиссии, а вот правительство до недавних пор было в большей степени обеспокоено выполнением директивных показателей. Это приводило к тому, что реально эмиссионное кредитование экономики продолжалось.

В Украине правительство не может заставить Нацбанк печатать деньги. Во-первых, потому что благодаря усилиям МВФ удалось добиться на законодательном уровне операционной независимости Национального банка. А во-вторых, за независимость Нацбанка от правительства ратует и президент этой страны.

«Нацбанк Украины чувствует себя независимым от правительства, он может высказывать свою точку зрения. Это во многом заслуга нынешнего президента, который считает, что центрального банка может быть свое отличное мнение», — отмечает Ивченко.

В Беларуси, увы, ситуация обстоит принципиально иначе. Сложно вспомнить случай, чтобы белорусский Нацбанк проявил свою самостоятельность и выступил в открытую полемику с правительством. Кстати, эксперты МВФ весной этого года прямым текстом указывали на отсутствие независимости в деятельности Нацбанка и даже предлагали принять закон, который такую независимость ему бы предоставил.

По сведениям Naviny.by, в белорусский парламент под диктовку Антикризисного фонда ЕврАзЭС внесен проект указа, который призван расширить операционную независимость Нацбанка. Однако, как нам представляется, даже в случае принятия этого закона Нацбанк не получит большой «суверенитет». Опыт Украины свидетельствует, что реальную независимость центробанк может получить лишь в том случае, если на то будет воля президента.