Валютная лихорадка толкает Беларусь в объятия МВФ

Падение цен на нефть и продолжающийся кризис на валютном рынке приводит к истощению финансовых возможностей главного кредитора Беларуси — России. Для Беларуси это плохой знак, поскольку привлечь новые кредиты, чтобы рассчитаться с политическими союзниками по старым долгам, становится сложнее.

По мнению экспертов, из-за нефтяных и валютных неурядиц на востоке официальному Минску могут позарез понадобиться западные кредиты.

В ноябре 2015 года на встрече с главой миссии МВФ по Беларуси Питером Долманом
Александр Лукашенко заверил собеседника: «Мы нацелены на то, чтобы предложения,
которые выработали вместе с вами, реализовались в предельно короткие сроки».
Фото пресс-службы президента Беларуси

Кому и сколько должна Беларусь в 2016 году

Золотовалютные резервы Беларуси сегодня находятся на минимальном за последние четыре года уровне. По состоянию на 1 января резервы Беларуси составили менее 4,2 млрд долларов.

Основное давление на белорусские резервы оказывают валютные платежи по внешним и внутренним валютным обязательствам. Похоже на то, что на январь приходится очередной пик выплат по государственным долгам.

Так, по данным Нацбанка, заранее установленные затраты валютных активов (которые представляют собой известные или запланированные договорные обязательства органов денежно-кредитного регулирования и центрального правительства) со сроком погашения до 1 месяца на 1 января 2016 года составляли 1,52 млрд долларов.

Всего заранее установленные затраты валютных активов на 2016 год Нацбанк оценивает в 6,25 млрд долларов. К слову, в 2015 году платежи Минфина и Нацбанка по внутренним и внешним обязательствам составили примерно аналогичную сумму — 6 млрд долларов.

С целью рефинансирования платежей по долгам Нацбанк в январе каждую неделю осуществляет выпуски валютных облигаций. За первые три недели января объем эмиссии валютных облигаций центрального банка уже составил 742 млн долларов.

Помимо Национального банка, возвращать накопленные долги в этом году необходимо и Министерству финансов.

В 2016 году по внешнему и внутреннему долгу Минфину необходимо выплатить 3,3 млрд долларов, в том числе 2,3 млрд долларов нужно направить на погашение госдолга, еще 1 млрд долларов — на обслуживание госдолга.

При этом платежи по внешнему госдолгу, по информации БелаПАН, в 2016 году запланированы на уровне в размере 1,7 млрд долларов.

Кому страна должна вернуть эти деньги? Практически вся упомянутая сумма приходится на трех кредиторов — Россию (658,3 млн долларов), Китай (397,3 млн долларов) и Евразийский фонд стабилизации и развития (490,5 млн долларов).

Белорусское правительство очень рассчитывало, что часть платежей удастся рефинансировать за счет новых заимствований, в том числе нового кредита упомянутого Евразийского фонда стабилизации и развития. Еще в декабре 2015-го на совете фонда рассматривалась заявка Беларуси на получение нового двухмиллиардного кредита от ЕФСР, однако Москва до сих пор так и не приняла положительного решения о предоставлении официальному Минску нового займа.

«Гипотетически, может так получиться, что на уровне фонда вопрос о выделении кредита Беларуси будет согласован, однако не факт, что оперативно найдутся деньги для его предоставления», — сообщил БелаПАН собеседник, знакомый с условиями предоставления кредита Беларуси.

Подтверждение этой гипотезы поступило на днях. Заместитель министра финансов России Сергей Сторчак заявил, что российский «бюджет более чем напряженный», поэтому Москва может быть вынуждена в 2016 году взять паузу в части предоставлении новых кредитов иностранным заемщикам

В общем, перспектива получения Беларусью кредита от Евразийского фонда стабилизации и развития, который формируется в основном за счет российских средств, стала весьма туманной.

Кто поможет государству валютой?

Низкий уровень резервов вкупе со значительными выплатами по долгам заставляет официальный Минск искать деньги. Масла в огонь добавляет девальвация белорусского рубля, которая провоцирует рост спроса на иностранную валюту и, как следствие, заставляет в том числе и Нацбанк продавать СКВ. По неофициальной информации, регулятор в январе уже выходил с валютными интервенциями для участия в валютных торгах на бирже.

В общем, белорусским властям весьма желательно как можно скорее найти ресурсы, которые бы позволили пополнить золотовалютные резервы.

Теоретически, говорят аналитики, если Россия будет медлить в 2016 году с выделением кредита Беларуси, на помощь могли бы прийти евробонды. Напомним, в 2010-2011 гг. страна уже размещала европейские облигации для привлечения заимствований.

«Однако, учитывая непростую экономическую ситуацию на постсоветском пространстве, состоявшийся «парад» девальваций в регионе, большую зависимость стран региона от цен на нефть, можно предположить, что западные кредиторы будут настороженно относиться сегодня к новым выпускам белорусских еврооблигаций», — предполагает старший аналитик форекс-брокера Forex Club Валерий Полховский.

Ну а повышать доходность по долговым бумагам, чтобы все-таки их продать на внешнем рынке, Минфин Беларуси вряд сможет — Александр Лукашенко считает недопустимыми новые заимствования под 7-8% годовых.

Чтобы получить крупный валютный кредит под низкий процент, Беларусь ведет сегодня активные переговоры с Международным валютным фондом. Первый вице-премьер Василий Матюшевский недавно заявил, что новая программа с МВФ может стартовать уже в январе-феврале этого года.

«Чем ниже будет вероятность привлечения заемных средств у России, тем выше у белорусских властей будет мотивация выполнять условиям кредита МВФ», — считает экономист Антон Болточко.

По мнению экспертов, ресурсы МВФ являются практически единственной реальной альтернативой российским валютным займам.

«Январский рост тарифов на жилищно-коммунальные услуги, сокращение перечня социально значимых товаров свидетельствует о том, что правительство готовится к новой программе с МВФ», — считает Валерий Полховский.

Вместе с тем у многих наблюдателей складывается ощущение, что новый кредит МВФ Беларуси нужен не столько для реформирования экономики, сколько для того, чтобы пополнить резервы и выплатить старые долги.

«Привлечение финансирования просто для того чтобы рефинансировать накопившиеся долги не несет большой ценности для экономики. Деньги следует привлекать для повышения эффективности национальной экономики, а не для сохранения того, что мы имеем», — резюмировал Антон Болточко.